12/1～5相場見通し：ドル円一時155円台まで下落、今週も上値が重い展開か

2025年12月1日

先週のドル円

先週のドル円は156.3円付近で始まり、すぐに157.2円付近まで上昇しました。しかし、水曜日には155.7円付近まで下落し、その後も上値は重く、156.1円付近で週を終えています。

週初めは日本の財政悪化懸念を背景とした円売りが入りましたが、米9月小売売上高が軟調な結果となるなど、米経済指標の弱さから12月の利下げが意識され、ドル売りが入ることとなりました。

今週注目の経済指標

発表日	時刻（日本時間）	発表国	経済指標名
12/1（月）	24:00	アメリカ	11月ISM製造業景況指数
12/2（火）	10:00	アメリカ	パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長発言
12/2（火）	19:00	ユーロ	11月消費者物価指数（CPI）速報値
12/3（水）	09:30	オーストラリア	7～9月期四半期国内総生産（GDP）
12/3（水）	22:15	アメリカ	11月ADP雇用統計
12/3（水）	24:00	アメリカ	11月ISM非製造業景況指数
12/5（金）	19:00	ユーロ	7～9月期四半期域内総生産（GDP）確定値
12/5（金）	22:30	カナダ	11月新規雇用者数
12/5（金）	22:30	カナダ	11月失業率
12/5（金）	24:00	アメリカ	9月個人消費支出（PCE）

今週注目の通貨ペア見通し

ドル円

先週は日米の金融政策を巡る思惑が主な変動要因となったドル円ですが、今週も日米の金融政策を巡る思惑が引き続きキーポイントになりそうです。月曜日には植田日銀総裁の講演が予定されており、これまで通りの見解に終始すると思われるものの、12月の利上げ判断に関するヒントが示された場合には、大きく動く可能性もあります。

米国ではADP雇用統計や個人消費支出などの重要指標が発表される予定であり、労働市場の悪化や消費減速が確認されれば、12月の利下げが意識されることになるでしょう。ただ、12月の利下げはかなり織り込まれているため、大きく動くとすれば、好調な結果となって利下げ期待が後退する局面になりそうです。

テクニカル的には、日足チャートで25日（青）、50日（緑）、100日（紫）、200日（赤）の4本の移動平均線を上抜けてはいるものの、MACDがデッドクロスしており、地合いがやや悪化してきました。

米国の利下げが強く意識されている現状を考えると、160円付近までの大幅な上昇は難しそうであり、今週は直近の高値である157.9円付近を目指す展開を予想します。